Este miércoles termina la reunión de dos días de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), en la que el comité de política monetaria definirá el rumbo de la tasa de interés de ese país, que funciona como referencia para la deuda del resto de las naciones.
En su encuentro previo, en septiembre, la Fed decidió hacer la primera suba de rendimientos en más de tres años. El alza fue de 0,25 puntos porcentuales y llevó la tasa al rango de 3,75%-4%. La principal explicación para ese movimiento estuvo en la preocupación del organismo ante la persistencia de la inflación debido al shock petrolero.
Aunque la inflación se aceleró en septiembre en Estados Unidos, al llegar al 3,7% interanual desde el 3,4% previo, la mayor parte de los inversores creen que la reunión de este miércoles terminará sin cambios. Solo un 10% del mercado espera un nuevo aumento en la tasa de interés en la última reunión previa a las elecciones de medio término en el país del norte.
El jueves, en tanto, se publicará el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE, por su sigla en inglés) en Estados Unidos, la medida preferida por la Fed para evaluar la estabilidad de precios. En agosto, el indicador interanual fue de 3,4% y se mantuvo sin cambios con respecto al mes previo. El mismo día se conocerá la primera estimación del crecimiento del PBI estadounidense en el tercer trimestre del año.
Por su parte, el Banco Central Europeo publicará el jueves su decisión de tasas de interés para la zona económica común del Viejo Continente. Los inversores también esperan que el organismo no modifique los rendimientos actuales y aguardan con expectativa por la conferencia de prensa que dará la titular de la entidad, Christine Lagarde.
El impacto de la tasa de interés de la Reserva Federal de EE.UU. sobre la Argentina
Las tasas de interés de los bonos de Estados Unidos tienen implicancias directas sobre las variables financieras argentinas, ya que llevan a una suba del riesgo país y un desarme de posiciones en títulos de países emergentes.
El indicador que elabora JP Morgan, precisamente, mide la diferencia entre los rendimientos de Estados Unidos y los del resto de los países. Desde el 16 de septiembre, cuando la Fed informó la suba de su tasa de referencia, hasta el viernes pasado (para evitar sumar el efecto de la victoria de Lula de Silva) el riesgo país argentino había pasado de los 510 a los 707 puntos.
Los niveles actuales de riesgo país cierran la posibilidad de que el Gobierno pueda salir a refinanciar los vencimientos de 2027 en el mercado de deuda internacional. Incluso, alejaron también la posibilidad de conseguir dólares en el mercado. Por eso, los inversores dudan de la capacidad de pago de la Argentina en los próximos años, lo que también impulsa al riesgo país.
