Tras varios días de presión alcista sobre el precio del dólar, el Ministerio de Economía sigue buscando cómo juntar los dólares que necesita para hacer frente al vencimiento de US$877 millones con el FMI.
Según los últimos datos disponibles, el Tesoro tenía US$830 millones depositados en el Banco Central (BCRA) el viernes pasado, por debajo de la cifra que debe girarle al organismo que conduce Kristalina Georgieva.
Los depósitos en pesos del Ministerio de Economía, en tanto, ascendían al equivalente a casi US$5900 millones. Por lo tanto, una alternativa disponible para el equipo del ministro Luis Caputo es usar una parte de esos pesos para comprar dólares al BCRA. “Estando tan justo para el pago, es muy probable que el Tesoro le compre dólares (al menos, por una parte) al BCRA, lo que afectará las reservas netas”, anticipó PPI. Alrededor de la mitad de los US$15.000 millones que adquirió el organismo monetario en lo que va del año fueron luego canjeados por pesos del Tesoro para hacer frente a compromisos de deuda.
Otra opción es que los pesos del Tesoro se destinen al mercado cambiario, como sucedió la semana pasada. El lunes, ante la fuerte devaluación que sufrió el real en la primera jornada posterior a la victoria de Lula da Silva, el Ministerio de Economía vendió US$95 millones en el mercado para evitar una depreciación del peso.
Con el correr de los días, hizo dos operaciones de compra: el miércoles adquirió US$22 millones y el jueves sumó US$10 millones. No obstante, el viernes hubo otra baja de US$31 millones. El resultado semanal fue negativo por US$95 millones, de acuerdo con los datos publicados.
“Podría ser que el viernes, rueda en la que el BCRA también compró y hubo presión bajista sobre el tipo de cambio, el Tesoro también haya comprado algo en el margen para terminar de asegurarse los fondos necesarios (para pagarle al FMI)”, había especulado la consultora Outlier antes de que se publicara el último dato oficial.
Hasta este martes, el pago al FMI no se realizó. Aunque la fecha de vencimiento era el domingo 1°, hay tiempo hasta fin de mes para cancelar el compromiso sin caer en un atraso. Si bien el FMI aprobó un desembolso de US$900 millones tras el acuerdo técnico por la tercera revisión del programa, el giro llegará recién a principios de diciembre. Por eso, el Ministerio de Economía debe juntar los dólares para el pago en los próximos días.
Las compras del Banco Central, mirando al Tesoro
El BCRA alcanzó este martes su quinta jornada sin comprar dólares en los últimos siete días hábiles. En PPI entienden que la decisión de no intervenir tiene dos argumentos: no sumar demanda en momentos en que la cotización del tipo de cambio escala y dar espacio al Ministerio de Economía para sumar divisas.
“Este comportamiento no sorprende en una jornada de fuerte presión sobre el tipo de cambio y en un contexto en el que el Tesoro necesita hacerse de dólares para afrontar sus próximos compromisos. De hecho, no debería descartarse que el BCRA deje espacio al Tesoro estos días para comprar divisas”, indicó esa sociedad de bolsa.
